《證券從業(yè)資格2012版第八章-融資融券業(yè)務(wù)》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《證券從業(yè)資格2012版第八章-融資融券業(yè)務(wù)（66頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,證券交易,第八章 融資融券業(yè)務(wù),1,2,目錄,第一節(jié) 融資融券業(yè)務(wù)的含義及資格管理,第二節(jié) 融資融券業(yè)務(wù)的管理,第三節(jié) 融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及其控制,第四節(jié) 融資融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管和法律責(zé)任,二、,三、,一、,四、,何謂融資融券,為什么要融資和融券,融資融券開(kāi)戶,如何進(jìn)行融資融券交易,一、何謂融資融券,融資融券交易又稱,“,證券信用交易,”,，是指投資者向有資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入,上市證券,或借入上市證券并賣出的行為。,具體而言，即在證券價(jià)格低位時(shí)繳納保證金從證券公司借入資金買入證券，以便在證券價(jià)

2、格走高之后賣出，在歸還證券公司借入資金的同時(shí)賺取差價(jià)；在證券價(jià)格高位時(shí)繳納保證金從證券公司借入證券賣出，以便在證券價(jià)格走低之后低價(jià)買回同種證券，在歸還證券公司借入證券的同時(shí)賺取差價(jià)。,國(guó)外融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展回顧,海外融資融券業(yè)務(wù)起步較早。金融自由化的美國(guó)融資融券開(kāi)始時(shí)間較早，,1933,年,證券法案,中美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始對(duì)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，標(biāo)志著現(xiàn)代融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)始。,1954,年日本通過(guò)了,證券交易法,，隨后通過(guò)央行注入,17,億日元成立了專業(yè)化的證券金融公司，標(biāo)志著證券公司融資融券業(yè)務(wù)正式開(kāi)始。,19621989,年臺(tái)灣的融資融券業(yè)務(wù)主要由銀行代辦且規(guī)模較小，直到,1990,年,證券商辦理有價(jià)

3、證券買賣融資融券管理辦法,頒布，標(biāo)志著臺(tái)灣證券公司參與融資融券的開(kāi)始。,我國(guó)融資融券發(fā)展回顧,2006,年,6,月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布,證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法,，隨后滬深證券交易所發(fā)布了,融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則,，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布了,融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則,，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了,融資融券合同必備條款,和,融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款,。,2008,年,10,月經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)宣布將啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)。,2010,年,1,月,8,日，國(guó)務(wù)院原則同意開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。,2010,年,3,月,31,日融資融券交易試點(diǎn)正式啟動(dòng)。,融資融券交易與普通證券交

4、易的區(qū)別,第一，是否可以借入資金或證券從事證券交易,。投資者從事普通證券交易，買入證券時(shí)，必須事,先有足額資金；賣出證券時(shí)，必須有足額證券；從事融資融券交易時(shí)，投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上,漲而沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券；預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而沒(méi)有證券時(shí),，則可以向證券公司借入證券賣出。,第二，是否需要提交擔(dān)保物,。投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買賣的,關(guān)系，因此不需要向證券公司提供擔(dān)保；從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買,賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定,比例的保證金，并將融資買入的

5、證券和融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。,第三，交易證券范圍是否受限,。投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，可以買賣,所有在證券交易所上市交易的證券；從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還,會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能買賣交易所和證券公司規(guī)定范圍內(nèi)證券。,第四，交易期限是否受限,。投資者從事普通交易時(shí)，可根據(jù)自身意愿持有股票，無(wú)固定期限限制,；從事融資融券交易時(shí)，則受到融資融券合約期限（,6,個(gè)月）和融資融券合同期限的限制。,第五，是否具有杠桿效應(yīng),。投資者從事普通交易時(shí)，投資虧損不可能超過(guò)本金；融資融券交易由于存在資金和證券的借貸關(guān)系，投資者的投資

6、收益或虧損的幅度將被放大；當(dāng)虧損較大時(shí)有可能除了虧掉本金之外，甚至還要償還額外負(fù)債。,二、為什么要融資和融券？,一、為什么要融資？,1,、短期配置,。如果投資者資金充裕，那么可將自有資金配置在中長(zhǎng)期品種上，然后通過(guò)融資來(lái)配置短期熱點(diǎn)品種。,2,、杠桿收益,。如果投資者看多趨勢(shì)，并希望獲取更多的收益，則可通過(guò)融資來(lái)獲得財(cái)務(wù)杠桿，放大投資收益。,二、為什么要融資和融券？,二、為什么要融券？,1,、趨勢(shì)賣空,。如果投資者看空趨勢(shì)，則可通過(guò)融券賣空來(lái)獲利。,2,、,T+0,交易,。,（,1,）及時(shí)止損,。投資者買入證券后，如果發(fā)現(xiàn)判斷錯(cuò)誤，可以通過(guò)融券賣出來(lái)及時(shí)止損。,（,2,）及時(shí)止盈,。投資者融券

7、賣空后，當(dāng)日可通過(guò)買券還券來(lái)實(shí)現(xiàn),T+0,。,三、融資融券開(kāi)戶,在本公司從事融資融券業(yè)務(wù)的客戶，應(yīng)滿足以下條件：,（一）普通賬戶為合格賬戶，且交易結(jié)算資金已經(jīng)納入第三方存管；,（二）賬戶資產(chǎn)來(lái)源合法合規(guī)，并且沒(méi)有設(shè)立任何抵押或擔(dān)保；,（三）在以往交易中無(wú)重大違約違規(guī)事項(xiàng)，信譽(yù)良好；,（四）具備較豐富的證券投資經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；,（五）自然人客戶在公司普通賬戶資產(chǎn)余額在人民幣,10,萬(wàn)元以上，機(jī)構(gòu)客戶在公司托管資產(chǎn)余額在人民幣,50,萬(wàn)元以上；,注：,資產(chǎn)余額不包括托管的,B,股證券和外幣保證金；,（六）,累計(jì)申請(qǐng),授信額度,不得超過(guò)最后申請(qǐng)日客戶在本公司的托管資產(chǎn)余額；,注：資產(chǎn)余額不

8、包括托管的,B,股證券和外幣保證金；,（七）,開(kāi)戶滿,18,個(gè)月,，且在,本公司,從事證券交易,滿半年,（當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門對(duì)開(kāi)戶時(shí)間有特殊規(guī)定的還需從其規(guī)定）；,（八）能夠按照公司要求及時(shí)提供有關(guān)情況，配合調(diào)查；,（九）公司規(guī)定的其他必要條件。,本公司將不予接受 的情況：,（一）利用他人名義申請(qǐng)；,（二）違規(guī)使用他人證券賬戶；,（三）曾受監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等的處罰或證券市場(chǎng)禁入或限制進(jìn)入；,（四）普通賬戶里的證券或資金已設(shè)定擔(dān)?；虼嬖谄渌麢?quán)利瑕疵或被采取查封、凍結(jié)等司法強(qiáng)制措施；,（五）,本公司的股東、關(guān)聯(lián)人；,（六）未按規(guī)定提供真實(shí)材料；,（七）融資融券業(yè)務(wù)信用違約名單中的客戶；

9、,（八）本公司認(rèn)定其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足,；,開(kāi)戶時(shí)提交的材料,提交申請(qǐng)材料：,（一）自然人客戶,1,、填寫(xiě)準(zhǔn)確、完整的,融資融券業(yè)務(wù)申請(qǐng)表；,2,、本人有效,身份證明文件復(fù)印件,并出示原件；,3,、,普通證券賬戶卡復(fù)印件,并出示原件,(,需在復(fù)印件上標(biāo)注客戶在本公司,首次交易時(shí)間,，如證券賬戶卡為后期補(bǔ)打的，則還需注明開(kāi)戶時(shí)間,),；,4,、加蓋營(yíng)業(yè)部印鑒的,普通資金賬戶對(duì)賬單,（對(duì)賬單打印期限為申請(qǐng)日前至少,五個(gè)交易日,，且需要在對(duì)賬單上注明客戶持有的,標(biāo)的證券市值,）；,5,、,風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū),；,6,、,融資融券客戶資質(zhì)評(píng)估問(wèn)卷,（輔導(dǎo)完成后，由客戶獨(dú)立填寫(xiě),融資融券客戶資質(zhì)評(píng)估問(wèn)卷,，并對(duì)培

10、訓(xùn)輔導(dǎo)的情況進(jìn)行確認(rèn)?？蛻魡?wèn)卷得分達(dá),八十分,以上的，方可進(jìn)入下一環(huán)節(jié)）；,7,、公司要求提供的其他材料。,融資融券相關(guān)術(shù)語(yǔ)解釋,從事融資融券交易首先需要了解和區(qū)分的幾個(gè)術(shù)語(yǔ)：,（一）保證金、保證金比例和保證金可用余額,保證金,是投資者開(kāi)始融資融券交易需向證券公司提交的擔(dān)保物，可以以現(xiàn)金充抵，也可以用債券、基金、股票等,符合規(guī)定的證券,經(jīng)過(guò),折算,后充抵。,保證金可用余額,是指保證金總額減去未了結(jié)交易所占用的保證金及相關(guān)利息、費(fèi)用。,保證金比例,是保證金與融資融券金額之間的比例。在保證金一定的情況下，保證金比例越高，投資者可以融資、融券的規(guī)模就越少。,融資融券相關(guān)術(shù)語(yǔ)解釋,融資融券相關(guān)術(shù)語(yǔ)解釋

11、,（二）擔(dān)保物和維持擔(dān)保比例,擔(dān)保物是融資融券交易過(guò)程中投資者信用賬戶中擔(dān)保歸還融資融券債務(wù)的資產(chǎn)。包括但不限于投資者融資或融券時(shí)提供的,保證金,、,融資買入的全部證券,、,融券賣出所得的全部資金,、,信用賬戶內(nèi)所有資金和證券所產(chǎn)生的孳息及信用賬戶內(nèi)所有證券派發(fā)的權(quán)益、行使權(quán)益的結(jié)果,等。,維持擔(dān)保比例,是指投資者信用賬戶內(nèi)的,擔(dān)保物價(jià)值與融資融券債務(wù)之間的比例,。若,T,日維持擔(dān)保比例跌破,130%,，證券公司將通知投資者已面臨風(fēng)險(xiǎn)，需在兩個(gè)交易日內(nèi)通過(guò)追加擔(dān)保物或了結(jié)部分交易使維持擔(dān)保比例提高到,150%,以上；若,T+2,日收市后，投資者信用賬戶維持擔(dān)保比例仍未超過(guò),150%,，則信用賬

12、戶將被采取限制措施并被強(qiáng)制平倉(cāng),。,融資融券相關(guān)術(shù)語(yǔ)解釋,日期,事項(xiàng),比例,2013,年,8,月,15,日,最低維持擔(dān)保比例（平倉(cāng)線）,130%,2013,年,8,月,15,日,最低維持擔(dān)保比例（警戒線）,150%,2013,年,8,月,15,日,最低維持擔(dān)保比例（提取線）,300%,融資融券相關(guān)術(shù)語(yǔ)解釋,（三）擔(dān)保證券折算率,指可充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)的折算比率。,當(dāng)前交易所規(guī)定的各類可充抵保證金證券的折算率分別為：,1,、股票的折算率最高,不超過(guò),70%,；,2,、交易所交易型,開(kāi)放式指數(shù)基金折算率最高不超過(guò),90%,；,3,、國(guó)債折算率最高,不超過(guò),95%,；,4,、其他上市

13、證券投資基金和債券折算率最高不超過(guò),80%,。,需要指出的是，證券公司可以在不高于上述標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，自行確定各類證券的折算率，在計(jì)算保證金時(shí)按其市值進(jìn)行折算。,融資融券相關(guān)術(shù)語(yǔ)解釋,（四）融資融券期限和合同期限,融資融券期限，又稱合約期限，是指單筆融資融券業(yè)務(wù)從交易開(kāi)始到了結(jié)的期間，當(dāng)前規(guī)定,最長(zhǎng)期限為六個(gè)月,；合同期限代表投資者融資融券業(yè)務(wù)資格的有效期，在融資融券合同經(jīng)公司簽署后且融資融券業(yè)務(wù)未觸發(fā)合同約定的合同終止情形前，合同有效。融資融券合約應(yīng)在合同終止前了結(jié)。,（五）強(qiáng)制平倉(cāng),當(dāng)出現(xiàn)約定強(qiáng)制平倉(cāng)條件時(shí)，證券公司將對(duì)投資者的擔(dān)保物實(shí)施強(qiáng)制交易，交易所得資金或證券優(yōu)先償還投資者因融資融券交

14、易對(duì)證券公司所產(chǎn)生的債務(wù)，投資者必須無(wú)條件接受平倉(cāng)結(jié)果。,客戶激活,擔(dān)保物提交,可以提交,:,現(xiàn)金、公司公布的標(biāo)的證券和其他可充抵保證金證券,不得提交,:,上述可充抵保證金證券以外的證券；,已設(shè)為擔(dān)?；蚱渌谌綑?quán)利、被采取查封、凍結(jié)等司法措施和其他存在權(quán)利瑕 疵的證券；,已預(yù)受要約的證券,；,限售股份（解除或未解除）等。,通過(guò)上海（深圳）普通證券賬戶持有的深圳（上海）市場(chǎng)發(fā)行上海（深圳）市場(chǎng)配售股份需劃轉(zhuǎn)到深圳（上海）普通證券賬戶,劃轉(zhuǎn)每筆手續(xù)費(fèi),20,元（,根據(jù)中登公司,關(guān)于融資融券登記結(jié)算業(yè)務(wù)部分收費(fèi)項(xiàng)目暫免收費(fèi)的通知,的要求，我公司暫免融資融券業(yè)務(wù)以下收費(fèi)：,一、我公司根據(jù)投資者委托發(fā)

15、出擔(dān)保證券提交或返還的劃轉(zhuǎn)指令的，暫免收費(fèi)（原收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),20,元,/,指令）,二、我公司根據(jù)投資者委托發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指令的，暫免收費(fèi)，（原收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),20,元,/,指令）,客戶激活,客戶激活,客戶提交的初始保證金在不低于,融資融券業(yè)務(wù)申請(qǐng)書(shū),中約定的金額后，營(yíng)業(yè)部及時(shí)報(bào)告融資融券部，融資融券部在確認(rèn)客戶提交了足額保證金后，辦理客戶激活手續(xù)。營(yíng)業(yè)部征信管理崗應(yīng)及時(shí)查看客戶狀態(tài)，及時(shí)通知客戶賬戶激活狀況。,目前政策是：主要有保證金就可以激活，當(dāng)天就可以用。,四、如何進(jìn)行融資融券交易,（一）進(jìn)入融資融券交易系統(tǒng),如何進(jìn)行融資融券交易,如何進(jìn)行融資融券交易,關(guān)鍵詞解讀,（一）什么是保證金比例,?,保證金比

16、例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。（二）什么是融資保證金比例,?,融資保證金比例是指投資者融資買入證券時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例,=,保證金,/,（融資買入證券數(shù)量,買入價(jià)格）,100%,。（三）投資者融資買入時(shí)，融資保證金比例如何規(guī)定,?,投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于公司規(guī)定的基準(zhǔn)保證金比例（齊魯證券規(guī)定的基準(zhǔn)保證金比例不低于交易所的規(guī)定，目前為,50%,）。齊魯證券在不低于基準(zhǔn)保證金比例的基礎(chǔ)上，根據(jù)融資買入標(biāo)的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)所適用的折算率標(biāo)準(zhǔn)，確定相關(guān)融資保證金比例。齊魯證券確定標(biāo)的證券融資保證金比例公式為,:,標(biāo)的證券融資保證金比例,=,基準(zhǔn)保證金比例（,0.5,）,+,（,1-,標(biāo)的證券折算率）。（四）什么是融券保證金比例,?,融券保證金比例是指投資者融券賣出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例。融券保證金比例,=,保證金,/,（融券賣出證券數(shù)量,賣出價(jià)格）,100%,如何進(jìn)行融資融券交易,關(guān)鍵詞解讀,（五）投資者融券賣出時(shí)，融券保證金比例如何規(guī)定,?,齊魯證券在不低于基準(zhǔn)