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2、無形資產(chǎn)的,前提條件,（,2,）收益法的公式及應(yīng)用,（,3,）收益法中各項參數(shù)的確定,（,4,）成本法的公式及計算方法,（,5,）市場法的應(yīng)用前提,第五章 無形資產(chǎn)評估,第一節(jié) 無形資產(chǎn)評估概述,一、無形資產(chǎn)概念,（一）無形資產(chǎn)的定義,P102,（二）無形資產(chǎn)分類,P103,二、影響無形資產(chǎn)價值的因素,P103,三、無形資產(chǎn)的功能特性及評估前提,三、無形資產(chǎn)的功能特性及評估前提,無形資產(chǎn)的,功能特性,附著性,共益性,積累性,替代性,無形資產(chǎn)的評估前提,能夠帶來超額利潤,能夠帶來壟斷利潤,第二節(jié) 無形資產(chǎn)的評估方法,一、無形資產(chǎn)評估的收益法,二、無形資產(chǎn)評估的成本法,三、無形資產(chǎn)評估的市場法,第

3、二節(jié) 無形資產(chǎn)的評估方法,一、無形資產(chǎn)評估的收益法,根據(jù)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓計價方式不同，收益法的應(yīng)用下列兩種方式：,1,2,K,無形資產(chǎn)分成率；,R,i,第,i,年分成基數(shù)（超額收益）；,i,收益期限序號；,r,折現(xiàn)率；,n,收益期限。,最低收費額,無形資產(chǎn)收益額,利潤分成率,折現(xiàn)率的確定,收益期限的確定,收益額確定,無形資產(chǎn)評估的收益法各指標(biāo)的確定,=,重置成本凈值,成本分?jǐn)偮?機會成本,最低收費額,重置成本凈值,=重置成本,尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）,成本分?jǐn)偮?=購買方運用無形資產(chǎn)的設(shè)計生產(chǎn)能力/運用無形資產(chǎn)的總設(shè)計生產(chǎn)能力,無形資產(chǎn)收益額,（,2,）差額法,（,3,）分成率法

4、,（,1,）直接估算法,收入增長型,計算,價格、,銷量,變化,兩種情況：,價格變化（,銷售量不變、單位成本不變）,R=,（,P,2,P,1,）,Q,（,1,T,）,式中：,R,超額收益；,P,1,未使用無形資產(chǎn)前單位產(chǎn)品的價格；,P,2,使用無形資產(chǎn)后單位產(chǎn)品的價格；,Q,產(chǎn)品銷售量；,T,所得稅稅率。,（,1,）直接估算法,無形資產(chǎn)劃分為收入增長型,和費用節(jié)約型,R,=,（,P,2,C,）（,P,1,C,）,Q,（,1,T,）,R=,（,Q,2,Q,1,）,（,P,C,）,（,1,T,）,式中：,R,超額收益；,Q,1,未使用無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷售量；,Q,2,使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的銷售量；,P

5、,產(chǎn)品價格（此處假定價格不變）；,C,產(chǎn)品的單位成本；,銷量變化,R=,（,C,1,-C,2,）,Q,（,1,T,）,式中：,R,超額收益；,C,1,未使用無形資產(chǎn)前的產(chǎn)品單位成本；,C,2,使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本；,Q,產(chǎn)品銷售量（此處假定銷售量不變）；,T,所得稅稅率。,費用節(jié)約型,（,2,）差額法,無形資產(chǎn)收益通過分成率來獲得，是目前國際和國內(nèi)技術(shù)交易中常用的一種實用方法。,（,3,）分成率法,無形資產(chǎn)收益額,=銷售收入銷售收入分成率（1-所得稅率）,=銷售利潤銷售利潤分成率（1-所得稅率）,銷售利潤分成率,=,銷售收入分成率/銷售利潤率,銷售收入銷售收入分成率,=銷售利潤銷售利潤

6、分成率,銷售收入分成率,=,銷售利潤分成率銷售利潤率,在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實務(wù)上，一般是確定一定的銷售收入分成率，俗稱“抽頭”。,例如，在國際市場上一般技術(shù)轉(zhuǎn)讓費不超過銷售收入的,1,10,，如果按社會平均銷售利潤率,10,推算，當(dāng)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費為銷售收入的,3,時，則利潤分成率為,30,。,無形資產(chǎn)收益額,=,銷售收入,銷售收入分成率,（,1-,所得稅率）,=,銷售利潤,銷售利潤分成率,（,1-,所得稅率）。,即：銷售收入,銷售收入分成率,=,銷售利潤,銷售利潤分成率,即：銷售收入分成率,=,銷售利潤,/,銷售收入,銷售利潤分成率,即：銷售收入分成率,=,銷售利潤率,銷售利潤分成率。,1、利潤分成率確定的

7、邊際分析法,利潤分成率=,各年度追加利潤現(xiàn)值之和/各年度利潤,總額現(xiàn)值之和,邊際分析法,-,測算應(yīng)用無形資產(chǎn)后各年度追加利潤占總利潤的比重，求出無形資產(chǎn)應(yīng)得利潤份額的方法。,P34-3,各年度利潤總額現(xiàn)值,=,200/45%,（,P/F,10%,1)+220/30%,（,P/F,10%,2)+210/35%(P/F,10%,3)+190/25%(P/F,10%,4)=1979.86,各年度利潤現(xiàn)值,=,200,（,P/F,10%,1)+220(P/F,10%,2)+210(P/F,10%,3)+190(P/F,10%,4)=651.17,利潤分成率,=651.17/1979.86*100%,=

8、32.8%,P19-6,=9.6+0.4(1+45%)+1(1+30%)+0.6(1+35%),=12.29,19-7,（,1,）設(shè)備價值,=301.21.5=24,（萬美元）,（,2,）運費,=245%=1.2,（,3,）保險費,=240.5%=0.12,（,4,）到岸價,=24+1.2+0.12=25.32,銀行手續(xù)費,=25.320.8%=0.20256,（,5,）國內(nèi)運費,=,（,25.32+0.20256,）,3%,=0.7657,（,6,）重置成本,=25.32+0.20256+0.7657,=26.2882,（,7,）成新率,=5/,（,5+5,）*,100%=50%,（,8,）

9、評估值,=26.2882*50%=13.14,2、利潤分成率確定的約當(dāng)投資分成法,無形資產(chǎn)約當(dāng)投資額=無形資產(chǎn)重置成本凈值（1+轉(zhuǎn)讓方適用成本利潤率）,購買方約當(dāng)投資額=購買方投入的總資產(chǎn)的重置成本凈值（1+受讓方適用成本利潤率）,無形資產(chǎn)利潤分成率=無形資產(chǎn)約當(dāng)投資額/（購買方資產(chǎn)約當(dāng)投資額+無形資產(chǎn)約當(dāng)投資額）,（二）折現(xiàn)率的確定,折現(xiàn)率,將無形資產(chǎn)預(yù)期的未來收益折算成現(xiàn)值的比率，其本質(zhì)就是無形資產(chǎn)的投資回報率。,無形資產(chǎn)折現(xiàn)率,=,無風(fēng)險利率無形資產(chǎn)投資風(fēng)險報酬率,（三）收益期限的確定,無形資產(chǎn)收益期限或稱有效期限，是指無形資產(chǎn)發(fā)揮作用，并具有超額獲利能力的時間。,二、無形資產(chǎn)評估的成本

10、法,(,一）無形資產(chǎn)的成本特性,1.不完整性,按照我國現(xiàn)行財務(wù)制度一般把科研費用從當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營費用中列支，而不是先對科研成果,進(jìn)行費用資本化處理，這樣企業(yè)賬面上反映的無形資產(chǎn)成本就是不完整的，存在大量帳外無形資產(chǎn)。,2.弱對應(yīng)性,知識資產(chǎn)的創(chuàng)建經(jīng)歷了研究過程漫長，成果帶有較大的隨機性和不偶然性，成果如何承擔(dān)先行研究費用很難判斷,3.虛擬性,無形資產(chǎn)的成本只具有象征意義。如：商標(biāo)，其成本核算的是商標(biāo)設(shè)計費、登記注冊費、廣告費等，而商標(biāo)的內(nèi)涵是標(biāo)示商品內(nèi)在的質(zhì)量信譽。,商標(biāo)（無形資產(chǎn)）實際上包含了該商品使用的特種技術(shù)、配方和多年的經(jīng)驗積累，而商標(biāo)形式本身所花費的成本只具有象征性或虛擬性,(,二）無

11、形資產(chǎn)評估中成本法的應(yīng)用,無形資產(chǎn)評估值,=無形資產(chǎn)重置成本成新率,1.自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估算,無形資產(chǎn)重置成本,=,=,直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤,（1）市價類比法,在無形資產(chǎn)交易市場上選擇類似的參照物,再根據(jù)功能和技術(shù)先進(jìn)性、適用性進(jìn)行調(diào)整，,確定其現(xiàn)行購買價格，購置費按實際情況核定。,2.外購無形資產(chǎn)重置成本的估算,（2）物價指數(shù)法,按賬面歷史成本，用物價指數(shù)進(jìn)行調(diào)整,3.無形資產(chǎn)成新率的估算,專家鑒定法,指邀請有關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的專家，對被評估無形資產(chǎn)的先進(jìn)性、適用性做出判斷，從而確定其成新率的方法。,剩余經(jīng)濟壽命預(yù)測法,是由評估人員通過對無形資產(chǎn)剩余經(jīng)濟壽命的預(yù)測和判斷，從

12、而確定其成新率的方法。,適用范圍,使用市場法必須具備合理的比較依據(jù)和可進(jìn)行比較的類似的無形資產(chǎn),參照物與被評估無形資產(chǎn)必須處于同一行業(yè),處于對相同經(jīng)濟變量有類似反應(yīng)的行業(yè)。,三、無形資產(chǎn)評估的市場法,第三節(jié)專利權(quán)和非專利技術(shù)的評估,一、專利權(quán)的評估,（一）專利權(quán)的概念及特點,1.專利權(quán)概念,經(jīng)國家專利機關(guān)依法認(rèn)定、批準(zhǔn)的，授予發(fā)明創(chuàng)造人或權(quán)利受讓人在一定期限內(nèi)對某發(fā)明成果享有的獨占權(quán)或轉(zhuǎn)有權(quán)。,專利權(quán)的,特點,獨占性,（排他性）,地域性,時間性,可轉(zhuǎn)讓性,（二）專利權(quán)的評估目的,P113,（三）專利權(quán)的評估方法,P115,1,、收益法,專利權(quán)的評估主要采用,2,、成本法,特殊情況下采用,收益法

13、案例,【,例,】,四海公司于,2002,年,12,月取得了某項技術(shù)的專利權(quán)，,2004,年由于公司發(fā)展需要，擬將該技術(shù)作為出資與其他投資者組建新公司，于是委托華源評估公司在,2004,年,12,月,31,日對該項專利進(jìn)行評估。經(jīng)評估人員對該技術(shù)的先進(jìn)性、使用狀況、市場供求情況的分析，并結(jié)合四海公司提供的,2003,年和,2004,年的有關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)測出該技術(shù)今后五年的收益額分別為,450,萬、,600,萬、,700,萬、,980,萬和,1200,萬。經(jīng)過調(diào)查，,2004,年國庫券利率為,6%,，四海公司所在行業(yè)的風(fēng)險報酬率為,14%,，該專利技術(shù)的利潤分成率測算為,25%,，試計算該專利技術(shù)在,

14、2004,年,12,月,31,日的評估價值。,折現(xiàn)率,=,無風(fēng)險利率行業(yè)風(fēng)險報酬率,=6%,14%,=20%,年,份,2005,2006,2007,2008,2009,年收益額,450,600,700,980,1200,年超額收益,112.5,150,175,245,300,折現(xiàn)系數(shù),0.833,0.694,0.579,0.482,0.402,折現(xiàn)值,93.75,104.17,101.27,118.15,120.56,現(xiàn)值合計,537.91,該項專利技術(shù)的評估值為人民幣,537.91,萬元。,無形資產(chǎn)年,超額收益,=,45025%,=112.5,第四節(jié) 商標(biāo)權(quán)及,商譽,的評估,一、商標(biāo)權(quán)的概念

15、,P119,二、商標(biāo)權(quán)評估收益法的應(yīng)用,P120,三、商譽的評估,（一）商譽的概念及特點,（二）商譽的評估方法,1,、割差法,根據(jù)企業(yè)整體評估價值與各項資產(chǎn)評估價值之和，進(jìn)行比較確定商譽評估價值的方法。,商譽的價值,=,企業(yè)整體資產(chǎn)評估價值,-,企業(yè)各單項資產(chǎn)評估價值之和,2.,超額收益法,超額收益本金化價格法,超額收益折現(xiàn)法,P121,演講完畢，謝謝觀看！,內(nèi)容總結(jié),第七章無形資產(chǎn)評估。Ri第i年分成基數(shù)（超額收益）。無形資產(chǎn)評估的收益法各指標(biāo)的確定。尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）。收入增長型計算價格、銷量變化兩種情況：。價格變化（銷售量不變、單位成本不變）。P1未使用無形資產(chǎn)前單位產(chǎn)品的價格。P2使用無形資產(chǎn)后單位產(chǎn)品的價格。Q1未使用無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷售量。P產(chǎn)品價格（此處假定價格不變）。C1未使用無形資產(chǎn)前的產(chǎn)品單位成本。C2使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實務(wù)上，一般是確定一定的銷售收入分成率，俗稱“抽頭”。2、利潤分成率確定的約當(dāng)投資分成法。無形資產(chǎn)約當(dāng)投資額=無形資產(chǎn)重置成本凈值（1+轉(zhuǎn)讓方適用成本利潤率）。購買方約當(dāng)投資額=購買方投入的總資產(chǎn)的重置成本凈值（1+受讓方適用成本利潤率）。按照我國現(xiàn)行財務(wù)制度一般把科研費用從當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營費用中列支，而不是先對科研成果。按賬面歷史成本，用物價指數(shù)進(jìn)行調(diào)整,